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分析人士：基金涉足融资融券业务尚存变数
天天基金网 作者:实习生小编 2008-10-8 8:00:26
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　　证监会5日宣布将于近期启动融资融券试点工作，但未传递出基金未来将能否参与融资融券的信息。分析人士预计，试点阶段基金不能参与该项业务，未来能否参与要看融资融券发展情况，存在很大不确定性。
　　中国证监会10月5日宣布正式启动证券公司融资融券业务试点工作，近期将发布证券公司融资融券业务试点有关问题的通知。上海、深圳证券交易所将适时公布融资融券业务试点标的证券范围和名称。试点期间，证监会对申请试点的证券公司实施窗口指导。然而，对于证券市场中的基金等主要机构投资者能否参与融资融券业务，证监会尚未公布相关消息。
　　多位分析人士认为，融资融券试点阶段，基金公司将不能参与融资融券业务，未来能否参与也是未知数，具体要看融资融券试点进展和管理层的最终评估。某基金公司研究员也表示，目前基金公司业内还未见讨论参与融资融券业务的事情。目前看至少需要融资融券相关细则出台，才可能知道相关情况。
　　长江证券分析师刘俊向世华财讯表示，估计融资融券推出初期，中国不会像美国那样允许机构投资者参与该项业务，融资融券应该还是针对零售客户。因为基金规模较大，券商试点阶段开展融资融券只能用自有资金，这些资金难以满足基金的需求。
　　此外有市场人士认为，基金条款中没有规定可进行融资融券也成为基金参与融资融券一大障碍。不过申银万国基金研究员朱赟认为，如果证监会同意基金可参与融资融券业务，基金可能不需要对基金合同等相关契约进行修改，其原有条款一般为以后新的投资范围和方式留有空间。
　　朱赟进一步指出，虽然初期参与可能性不大，但随着融资融券业务的发展，基金今后将可能会允许参与。国都证券研究员姚小军认为，由于融资融券会放大操作风险，即使基金可以参与融资融券，那将会受到严格的限制。有市场人士猜测，基金参与融资融券业务将按基金净资产进行比例限制，只允许基金净资产的10%参与，当然不排除其他限制条件。
　　而对于基金产品，尤其是上市交易的封闭式基金、ETF基金和LOF基金能否成为融资融券标的。刘俊和朱赟均认为，预计试点阶段基金产品将不能成为标的，试点阶段标的应该主要是股票。初期融资融券标的将主要是沪深300中的股票。未来基金产品能否作为标的，要看融资融券业务发展情况，由交易所进行决定。
　　刘俊指出，长远来说，国内融资融券推出后发展顺利，基金产品还是可以进入融资融券标的范围。美国融资融券业务资料显示，在美国，几乎所有的证券交易品种都可以进入融资融券标的。美国证券信用交易的T规则中规定，可以作为信用交易的有价证券包括，在国家证券交易所上市的证券、店头可融资证券，以及根据1940年投资公司法注册的投资信托基金。
　　如果基金可作为融资融券的标的，将有助进一步活跃目前上市交易基金的市场。“对于封闭式基金，虽然成为标的不能消除折价，但将减少其折价率，使二级市场价格更好体现基金价值”，朱赟如此表示。
　　据了解，美联储作为证券信用交易的监管机构，先后颁布了规则T，规则U，规则G和规则X来完善证券信用交易制度的法律体系。G规范银行、证券公司以外金融机构的融资交易；T规范证券公司信用交易的经纪业务，X规范信用交易中借贷双方的权利和义务，U规范银行在融资融券中的地位。
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1回复:分析人士：基金涉足融资融券业务尚存变数
市场波动这么大，基金还是不参与融资融券的交易好，保护投资人的利益是你们义不容辞的责任！
作者：119.36.1.*2008-10-08 20:07:16
2回复:分析人士：基金涉足融资融券业务尚存变数
作者： 119.36.1.* 的［原帖］ 2008-10-08 20:07:16
市场波动这么大，基金还是不参与融资融券的交易好，保护投资人的利益是你们义不容辞的责任！
支持作者：125.89.5.*2008-10-08 22:00:31
分析人士：基金涉足融资融券业务尚存变数_基金吧_东方财富网
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